Это самая крупная жемчужина в ожерелье Будванской Ривьеры. В письменных источниках Св. Стефан впервые упоминается в 1442 году. Ещё 50 лет назад здесь был обычный рыбацкий посёлок на скалистом островке, с 80 одноэтажными домами и действующей православной церковью. В 1957 году Св. Стефан превратился в город гостиницу. До наших дней сохранилась уникальная архитектура Св. Стефана – первоначальный облик домов, крепостных стен и узких улочек. Остров славится своим необыкновенным мелкогалечным пляжем с розовым песком. В настоящее время курорт объединяет отель «Святой Стефан» и посёлок Св. Стефан, застроенный частными виллами высокой категории.

Святой Стефан построен в XV столетии на каменистом островке, в качестве убежища для местного населения перед турецкой угрозой. Городок-крепость построен, благодаря богатой добыче, которую Паштровичи отвоевали, атакуя турецкие корабли в Язе. Поселение получило название по церкви, посвященной Святому Стефану, которая находится на самой высокой отметке скалы. Кроме нее, здесь находятся еще две церкви.

Более четырех столетий Святой Стефан был центром коммуны Паштровичей. Поскольку здесь принимались решения, творился суд по важнейшим вопросам, его называли "местом правды". В новые времена остров соединен с материком перешейком. Выразительность и оригинальность архитектурной среды подчеркивают особенную красоту и необыденный наружный вид острова